色情直播 德邦证券：赐与大唐发电买入评级

德邦证券股份有限公司郭雪，卢璇近期对大唐发电进行照管并发布了照管论述《火电龙头盈利建设，积极发展新能源》，本论述对大唐发电给出买入评级，现时股价为2.92元。

大唐发电(601991)

投资重心

大唐集团旗下抽象能源上市公司，国内最大独处发电公司之一。公司历经三十年发展，是国内最大的独处发电公司之一，贪图产业以火电、水电、风电、光伏为主的发电业务，且于2010年被大唐集团深信为集团火电业务最终整合平台。国度“双碳”探究提倡后，公司积极鼓动转型，罢休2023年底色情直播，公司总装机7329.1万千瓦，其中煤机4562.4万千瓦，燃机663.2万千瓦，水电920.5万千瓦，风电746.4万千瓦，光伏436.6万千瓦；清洁能源占比已超37%。

火电行业建设，电价结构优化，迎来价值重估。比年非化石能源装机比重不休提高，但火电行为保险电力安全自如供应的基础电源，装机容量仍保合手增长；2021年能源煤价钱大幅高涨后迎来迟缓下降，罢休2024年7月17日已降至715元/吨，咱们合计煤炭价钱有望插附近行通说念，公司火电盈利弹性有望开释。此外，容量电价的抵偿瞻望2024年有望为公司带来47亿-51亿的收入，加之赞助奇迹扩张盈利渠说念，瞻望公司火电盈利才调将稳步进步。

公司转型清洁能源远景广袤，情景+水电+核电多核启动发展。2023年非化石能源发电装机领域初度跳跃火电装机领域，新能源发电拓展赶快。公司恣意发展风电及光伏，对公司举座利润起积极拉动作用。公司新建风电光伏容颜遍布世界资源丰富地区，发展远景细腻无比；公司水电装机自如，多位于西南地区，在来水改善配景下，公司水电盈利有望进步；此外，公司参股宁德核电，其发电量较为自如，瞻望将合手续为公司带来投资收益。

投资建议与估值：公司火电+新能源协同发展，在能源转型配景下，改日成长性高。

咱们瞻望公司2024年-2026年的收入分辨为1281.68亿元、1330.33亿元、1391.45亿元，增速分辨为4.7%、3.8%、4.6%，归母净利润分辨为37.62亿元、42.48亿元、47.97亿元，增速分辨为175.6%、12.9%、12.9%，初度隐讳，赐与“买入”投资评级。

风险教导：容颜鼓动不足预期；审批经由不足预期；电价下行的风险；计策鼓动不足预期。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，中信建投证券罗焱曦照管员团队对该股照管较为潜入，近三年预测准确度均值为79.42%，其预测2024年度包摄净利润为盈利55.25亿，凭证现价换算的预测PE为13.27。

最新盈利预测明细如下：